下游应用场景丰富，规模稳定扩张，国产品牌逐渐崛起：机器视觉指一种应用于工业和非工业领域的硬件和软件组合，它基于捕获并处理的图像为设备执行其功能提供操作指导。机器视觉行业产业链主要由上游零部件、中游装备及下游应用市场构成。根据中商情报网数据，我国机器视觉下游需求市场一半以上由电子电气构成，占比52.90%，其次为半导体，占比10.30%。除此之外，应用比较广泛的下游市场还有汽车、印刷包装、以及食品加工，分别占比8.80%、5.50%、4.90%。根据中国机器视觉产业联盟（CMVU）发布的《中国工业机器视觉产业高质量发展白皮书》， 2021 年我国工业机器视觉市场规模为165 亿元，同比增长10%。2020 年全年国内品牌销售额为77 亿元，自此，我国产品在国内市场的规模超过了国外品牌的73 亿元。我国机器视觉相关品牌正在慢慢地崛起。

  消费电子市场为主要应用方向，产品更新速度拉动机器视觉行业需求：由于消费电子元器件通常尺寸较小，且产品对各元件精细度要求比较高，因此使用机器视觉检测对消费电子科技类产品制造大有裨益，能够使元器件完成尺寸更精准、工作效率更加高。同时，消费电子对产品精细程度的高要求也促进了机器视觉检测行业的技术变革与发展。作为机器视觉应用最为广泛的下业，消费电子科技类产品生命周期短、更新换代快的特征使智能手机、平板电脑、可穿戴设备等至少两年要重新购入一批，导致其上游机器视觉产业需求持续增长，推动机器视觉市场蒸蒸日上。当前，我国已经站在消费电子行业的创新潮头，产业链中各项产品的研发生产规模均比肩世界领先水平，消费电子行业市场规模近年来稳定发展。根据中商情报网数据，2017 年至2021 年市场规模由16120 亿元增至18113 亿元，CAGR为2.96%。

  在国内疫情逐年转好的背景下，按年均复合增长率估算，预计2022 年市场规模将达到18649 亿元。

  与半导体相关研究追溯至上世纪80 年代，机器视觉检测系统工艺逐年优化：自上个世纪80 年代起，国外慢慢的开始研究机器视觉系统在半导体检测工艺环节的应用。1980 年，Y. Y. HSIEH 和K. S. Fu 为机器视觉在半导体检测行业的应用提出可行性。近年来国内的一些企业也在半导体检测设备研究方面也有所发展。如矩子科技部分产品布局于制造工艺外观缺陷3D，2D 检测。在半导体产业链中，从单晶片到制成品等各项产品的制作的完整过程中不能离开检测工艺环节，其市场规模随着新型技术及工艺环节持续不断的增加，行业对检测的技术方法与效率提出了更高的要求，检测行业市场规模随即逐年提升。根据VLSI Research 统计，全球半导体检测和量测设备市场规模到2021 年达84.4 亿美元，同比增长10.33%。我国半导体检测和量测设备市场规模在同一时间区间内则由7 亿美元增至25.8 亿美元，CAGR 达29.81%，高于世界平均水平。

  汽车制造产业蓬勃发展，机器视觉技术贯穿全产业链：现如今，汽车制造已经实现高度自动化，在这样的一个过程中，机器视觉能够使生产的全部过程更高效、产品质量更有保障、生产环境更安全可靠。在汽车制造产业链中，机器视觉存在于原材料质检、汽车零部件质检、制作的完整过程工艺检测、整车质量把控等全过程中。随着新能源汽车逐渐普及，汽车制作的完整过程中的精细零部件数量将会促进增长，对机器视觉系统的需求随之上升。汽车制造业是我们国家的国民经济重要的产业之一，发展非常迅速。随着时下人们追求高质量生活的意愿不断变强，汽车成为现代人最常使用的交通工具之一，需求日益增长。

  根据中国汽车工业协会的数据，2021 年2 月末以及3 月末总产量增速达到89.94%、82.84%，全年共产2608.2 万辆。从规模以上工业增加值方面看，2022 年6 月-8 月汽车制造业工业增加值分别同比增长16.20%、22.50%、30.50%，高于同期工业公司工业增加值增速。

  机器视觉检测识别产品包装缺陷，高效剔除残损及不合格产品：通常来说，产品的包装过程由专门的工人负责完成，但囿于人工效率低于机器，且具有成本高、劳动强度大等缺点，机器视觉系统在包装行业已经逐渐取代人工。高效、精准、成品尺寸整齐等特征促使机器视觉系统在包装制造业发展的历程中占了重要的一部分。同时，机器视觉还能应用于包装检测中，通过使用先进的机器视觉技术，自动识别所包装产品的缺陷状况，并自动从生产线上剔除残损及不合格产品。包装是产品的必要组成部分，除了保护产品不受碰撞伤害，优秀的包装设计也能够为产品带来额外的广告效应，吸引更加多消费者来购买，提升产品的销售量。根据国家统计局数据，2021 年起包装专用设备每月产量开始大幅度增长，每月产量同比增速基本都超过100%。到2022 年，6 月-7 月生产设备数分别为139,005 台及118,701 台，同比增长81.44%以及165.08%。

  机器视觉为工业机器人产业高质量发展奠定基础：机器视觉具有系统实时性好、定位精度高等优点，能有效地增加机器人的灵活性与智能化程度，是实现工业自动化和智能化的重要手段之一。因此，机器视觉系统技术的研究为工业机器人的产业高质量发展奠定了基础。根据中国电子学会发布的《中国机器人产业高质量发展报告（2022）》，全球工业机器人市场规模在2021 年达到175亿美元，同比增长25.90%；特种机器人市场规模为82 亿美元，同比增长24.24%。根据中国电子学会预测估计，2024 年全球工业机器人和特种机器人市场规模将达到230 亿美元及140 亿美元，我国市场分别为115 亿美元及34 亿美元。

  投资建议：机器视觉行业中的装备可协助企业对产品做引导、识别、检测、测量及其他人机一体化智能系统相关应用。目前机器视觉已达到了产业高质量发展阶段，应用和算力的提升共同促进机器视觉产业高质量发展，各大生产领域纷纷布局于机器视觉产业，市场成长性未来可期，建议关注行业内相关公司：天准科技，矩子科技，奥普特。

  风险提示：贸易摩擦的风险；研发技术与新产品研究开发风险；原材料价格波动风险；市场之间的竞争加剧风险。

  证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示矩子科技盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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